TeleTrade: La sospensione della recessione è più ampia delle opzioni di protezione

I mercati globali devono fare appello all’idea più banale di una fuga graduale verso le obbligazioni in dollari statunitensi, poiché gli investitori stanno vedendo segni molto sottili di piccoli rimbalzi a Wall Street e borse europee. I titoli in crescita, in particolare le società tecnologiche dipendenti dai prestiti, stanno soffrendo.

Il rendimento delle obbligazioni pubbliche statunitensi a 10 anni è balzato sopra il 3,5% subito dopo che la Federal Reserve (Fed) ha annunciato i suoi piani di rialzo dei tassi di interesse. Tuttavia, non può superare questo limite, anche se sembra ancora molto basso rispetto all’8,5% dell’inflazione media al consumo su entrambe le sponde dell’Atlantico. I rendimenti sono addirittura tornati nell’area del 3,2%. Le obbligazioni tedesche e francesi stanno fornendo meno profitti, poiché la Banca Centrale Europea (BCE) promette un aumento dei tassi di interesse che andrà avanti solo da luglio. Di conseguenza, EUR/USD è bloccato nell’intervallo di prezzo basso di 1,0450-1,0550.

USD/JPY ha soddisfatto la forte domanda nell’area di 131,50 in mezzo alla retorica aggressiva della Banca del Giappone, ma ha cavalcato un’altra ondata fino a 135 durante la sessione di negoziazione dello stesso giorno. Lo Yen continua a funzionare in contrasto con i programmi di acquisto di asset che hanno già ridotto la sua capacità o addirittura interrotto negli Stati Uniti e in Europa, commenta Responsabile della gestione del portafoglio di TeleTrade, Ilya Frolov..

I titoli di debito italiani e greci più redditizi con un profitto annuo più vicino all’intervallo 3,6-3,9% non sono considerati sicuri agli occhi del grande pubblico e dei media analitici a causa dell’elevato debito nazionale. “La BCE è molto determinata ad agire contro il rischio di frammentazione del mercato del debito ed è impegnata a progettare strumenti per ridurre al minimo la pressione sugli spread del debito tra i paesi dell’UE” ha detto alla CNN Portogallo un membro del suo consiglio direttivo Mario Centeno, indicando più o meno sicuri gli spread dell’Europa meridionale rispetto al debito tedesco. “Tali strumenti verrebbero utilizzati solo se ne avessimo urgente bisogno, comunque si spera di non utilizzarli mai”.

Questo potrebbe potenzialmente ricordare agli investitori il 2012, quando Mario Draghi, l’allora presidente della BCE, ha avuto molto successo nel risolvere una crisi del debito simile ma più forte per l’Eurozona. Durante quel periodo, dieci anni fa è riuscito a cambiare l’atteggiamento negativo nei confronti dei debiti pubblici nominati in euro. Sarà possibile ottenere lo stesso buon risultato questa volta? Nessuno lo sa.

“Prenderemo i tassi chiave da un livello negativo, in cui sono ancora attualmente, a livelli vicini a quello che viene convenzionalmente chiamato tasso naturale, anche se non abbiamo un numero”, ha commentato Centeno.

I futures dell’indice S&P 500 hanno guadagnato circa lo 0,6% all’inizio della settimana, ma non sono riusciti a superare i 3.700 punti dove si trova la resistenza tecnica più vicina, dopo i nuovi minimi annuali dell’indice sotto 3.640 la scorsa settimana.

La Germania riavvierà alcune delle sue centrali a carbone dopo che le forniture di gas sono state tagliate. Il ministro dell’Economia del paese, Robert Habeck, ha dichiarato che in seguito introdurrà un sistema di aste per ridurre il consumo di gas a partire da questa estate. Entrambe le notizie sono segnali della crisi del carburante o dei tentativi di risolverla, il punto di vista dipende dalla propria tendenza a considerare il bicchiere mezzo pieno o mezzo vuoto. I prezzi del greggio Brent sono scesi da $121,50 di quasi $10 al barile, ma principalmente per i timori di un rallentamento economico. Il presidente francese Emmanuel Macron ha perso la maggioranza parlamentare nelle elezioni dell’Assemblee Nationale nel fine settimana a favore di entrambe le ali sinistra e destra più estreme.

Forse le scosse politiche non sono l’obiettivo principale per l’economia in questo momento, ma le elezioni del Congresso degli Stati Uniti si avvicinano presto con un’alta probabilità che i Democratici perdano i loro seggi di maggioranza, e al momento ci sono anche troppi rischi commerciali e di mercato quindi la scelta delle loro coraggiose dimissioni potrebbe non essere la strada adatta per le persone sagge.

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